通知公告:
當前位置:首頁 > 最新動態 > 瀏覽文章  >  最新動態

欄目導航

服務中心

預約熱線 TEL:13856227328

最新動態

機械行業可選高景氣子行業布局

【字體: 發布時間:2013年11月05日  瀏覽次數:

我們統計了184家機械行業上市公司14個子行業的三季報情況,發現三季度機械整體業績同比略有下降,但下降幅度大幅收窄,結束了前兩個季度同比大幅下滑勢態。第三季度機械行業整體營業收入同比微降4.8%,歸屬上市公司股東凈利潤同比略微下降2.15%。而今年上半年行業整體營業收入同比下降9.7%,歸屬上市公司股東凈利潤同比下降36.1%。三季度業績同比降幅明大幅收窄的一個主要原因是2012年三季度的業績基數較低,2012年三季度機械行業凈利潤下滑30%,而2012年上半年的凈利潤下滑幅度在19%左右。

  行業業績的改善,得到微觀銷售數據和宏觀固定資產投資數據的支持。在微觀銷售數據方面,我們觀察到挖掘機裝載機、叉車等機械產品的三季度銷量,都在去年較低基數的影響下出現同比正增長。宏觀數據也支持機械行業三季度開始好轉,機械行業銷售與社會固定資產投資增速高度相關。在穩增長政策背景下,各地軌道交通建設持續活躍,帶動基建投資維持高位,1~9月基建投資增速24.2%。在基建投資帶動下,三季度以來整體固定資產投資增速結束下滑趨勢開始企穩,1~9月固定資產投資增速20.2%,制造業投資增速18.5%,采礦業投資增速11.1%。

  機械行業業績的改善也在二級市場得到了體現,三季度以來機械行業整體表現強于大市,7~10月4個月機械行業指數上漲16%,上漲幅度明顯大于滬深300的8%。

  不過,三季度機械行業子行業業績表現分化較大。其中,電梯、機床及自動化設備、輕工機械、節能減排設備等4個子行業第三季度業績同比增幅較大,凈利潤同比增長分別為58.5%、132.8%、49%、81.8%;鐵路設備、船舶港機、制冷風機設備、油氣設備、儀器儀表5個子行業同比第三季度業績小幅增長,凈利潤增幅分別為16.1%、19.4%、11.9%、14.1%、13%;工程機械、煤炭機械、基礎零部件同比下滑幅度仍然較大,第三季度凈利潤分別下滑了49.1%、45%、34.8%;而重型冶金化工設備延續虧損,第三季度該子行業虧損3.6億元。

  我們認為機械行業整體仍處于底部區域,業績逐步改善,但行業整體的趨勢性投資機會仍需等待。子行業業績分化背景下,機械行業的投資機會仍是結構性的,我們建議投資者在近期市場回調后布局高景氣板塊,可關注子行業如油氣設備、智能裝備、電梯等。

  油氣設備行業受益于油氣開采難度的上升和天然氣產業鏈高景氣,天然氣產銷持續旺盛,與煤炭市場持續低迷形成鮮明對比。天然氣與煤炭在能源結構中占比此消彼長,非常規天然氣開采加速,帶動石油天然氣開采固定資產投資增速大幅上升,為油氣設備提供了持續的投資機會。油氣設備龍頭公司業績表現突出,投資者可關注業績成長具備持續性優質公司,如杰瑞股份。

  智能裝備持續受益于人口紅利結束、制造勞動力成本上升帶來的自動化裝備持續替代人工大大趨勢,雖然也面臨著制造業投資增速下滑的壓力,但行業內的優秀公司業績表現良好。作為技術密集型行業,具備高校和科研院所的公司技術儲備豐富,綜合競爭優勢明顯,投資者可在近期股價回調后關注博實股份、機器人等。

  電梯行業受地產周期影響,但由于維保業務和更新改造使得電梯行業有別于地產,隨著今年6月《特種設備安全法》的頒布,未來整機廠商維保收入將有望快速增長,同時城市軌道交通建設帶動扶梯需求增長,目前行業景氣度較高,投資者可關注行業內業績表現突出的優秀公司。

魔兽争霸3下载